XM在线交易资讯: 澳大利亚出口设施受创，LNG突发扰动

霍尔木兹海峡航运受阻余波未平，全球液化天然气（885430）（LNG）市场再遇“黑天鹅”。

近日，热带气旋“娜蕾勒”登陆澳大利亚西部地区，影响当地三座主要LNG出口设施。其中，美国雪佛龙（CVX）公司运营的戈尔贡和惠特斯通液化天然气（885430）厂电力供应中断，澳大利亚伍德赛德能源（850101）公司运营的卡拉萨天然气（885430）厂生产同样受到影响。

戈尔贡为澳大利亚最大液化天然气（885430）出口设施，年产能1560万吨，惠特斯通年产能890万吨。雪佛龙（CVX）发布的数据显示，两处天然气（885430）厂供应的液化天然气（885430）量占全球份额逾5%。卡拉萨天然气（885430）厂是澳大利亚第二大液化天然气（885430）厂，年产能1430万吨。

澳大利亚为我国LNG核心进口国。中信期货研报显示，自2022年以来，澳大利亚、卡塔尔与俄罗斯稳居我国LNG前三大进口来源国，合计进口量占比保持在70%左右。其中，2025年我国自澳大利亚进口的LNG占比达29.63%。

“预计此次中断对我国LNG保供带来的压力有限。”金联创天然气（885430）分析师王亚飞在接受上证报记者采访时表示，根据目前的复产情况，此次气旋唯一对惠特斯通设施造成了重大且不确定的干扰。2025年我国自澳大利亚LNG进口量为2038万吨，但自惠特斯通进口量仅13.3万吨，占澳大利亚总进口量的0.65%。即便其恢复全产需要数周时间，但因我国进口量相对较低，受到的影响也非常有限。

王亚飞表示，我国天然气（885430）供应来源多样化。国内天然气（885430）产量占总体表观消费（883434）量的61%，可以稳住保供基本盘。同时还有进口管道气以及其他来源LNG供应的保障。

短期来看，美以伊战事已成为影响我国LNG进口的另一核心因素。全球能源（850101）运输咽喉霍尔木兹海峡的航运受阻问题已持续整月，全球海运石油贸易总量的逾四分之一、全球液化天然气（885430）运输量的约五分之一经由该海峡运往世界各地。

日前，卡塔尔LNG供应趋紧的消息持续引发市场关注。3月2日，卡塔尔能源（850101）公司宣布，旗下拉斯拉凡LNG工厂（全球最大的液化天然气（885430）生产设施所在地）遭无人机（885564）袭击受损，全面暂停液化天然气（885430）生产。3月18日，拉斯拉凡工业城因伊朗导弹袭击而起火，造成大面积损坏。

不过，从基本面情况来看，国内LNG市场总体维持供应宽松格局。金联创发布的数据显示，国内LNG液厂库存从2021年的3.8亿立方米攀至2025年末的10.1亿立方米，年均复合增长率高达27.3%。

“尽管卡塔尔和澳大利亚供应明显下降，但库存完全可以对两者缺失起到缓冲。”王亚飞分析称，当前我国库存充足，可以覆盖一个月的消费（883434）使用量。从需求面来看，3月底处于非采暖季，供暖用气需求回落，工业用气需求平稳，发电用气需求尚处于淡季。

需注意的是，王亚飞提示，此次中断正值中东冲突导致卡塔尔能源（850101）缺失之际，叠加其他国家采购需求强劲，会推高我国的进口成本与现货价格，带来短期采购与价格管理压力。

从价格端来看，国内进口LNG价格月内接近翻倍。3月27日，我国LNG到岸价格为20.51美元/百万英热，而在2月27日，这一数值仅为10.69美元/百万英热。

展望后市，卓创资讯（301299）分析称，供应端因素或推涨LNG价格，阶段性上行概率较大，部分时段不排除触及6000元/吨的可能。但终端承价能力弱且对高价的接受度不高，需求端因素或抑制价格涨幅。